مشاركة: الاخبار الاقتصادية ليوم الثلاثاء 14 مارس 2006
من السوق
انهارت أم لم تنهار!
خالد العبدالعزيز
هل انهارت السوق ام لم تنهار؟
وان كانت قد انهارت سوق الاسهم المحليه فعلى من نلقي اللوم!!
بكل المقاييس كان من الممكن تدارك هذا الانهيار، لو وضعت له خطط مناسبه من الجهه المشرفه على السوق، فكبح حدة هذه الهزات العنيفه والمتتاليه كان من الممكن ان يتحقق، ومثيلا لما تحقق عند كبح جماح الارتفاعات.
لكن على من نلقي اللوم في انهيار السوق المحليه؟ وهذا السؤال هو أكثر الاسئلة المطروحة حاليا حيث ان اللوم يقع بالدرجه الاولى على غياب صانع السوق الحقيقي، وعلى الجهات المشرفه على السوق التي لم تستطع ان تضع صانعا يضبط السوق في ارتفاعاته، او انخفاضاته، ونلوم ايضا مجلس الشورى الذي لم يناقش في يوم من الايام هذا الجانب المهم ويرفع توصياته حيالها.
وهذه الازمة التي طالت السوق لم يكن لها لتحدث، لو لم تواجه بفلتان من ذوي المدخرات الصغيرة، والذين خرج بعضهم، وبقي من لم يستطيع الخروج حتى ولو بأسعار دنيا بسبب العزوف الشرائي الذي تواجهه السوق حاليا.
وأوقعت الارتفاعات الوهميه التي كانت تأتي بين فينة وأخرى السوق في مأزق، لأنها أضرت بالسوق وأحدثت الصدمه لمن هم بالخارج، حيث لايستطيعون الدخول طالما أن السوق لم تظهر سلوكا واضحا لها ولم تبعث باشارات الطمأنه.
وكان هناك تحفظ على ماحدث في السوق في الثلث ساعة الاخير من تعاملات الخميس الماضي، وقلنا انه ربما يكون لحفظ ماء وجه السوق، عقب الهبوط المتوالي الذي سبق ذلك اليوم، حيث لم يكن ذلك الشراء حقيقيا لانه جاء في اخر الدقائق، وهو تكتيك لم يكن على القوى التي نفذته ان تبدأ به تعاملات السوق، حيث ان هناك قناعة لديها انها ستواجه ببيوع عنيفه قد تخور قواها اثناء مواجهتها.
وسمعت في أحد الندوات امس الاول لوزير اقتصاد احدى دول الخليج، وهو يقول أن الحكومات يجب ان لاتتدخل في أسواق المال، وهو رأي نشاركه فيه ولا نريد من الحكومه ان تتدخل كطرف مشتري. والتدخل بالشراء أمر غير مرغوب، طالما توجد القدره لدى الافراد والمصارف والصناديق الاستثماريه المؤسساتيه كالتقاعد والتأمينات.
وفي بلد يوجد به حجم سيوله مرتفع كالمملكه، وقاعده عريضه من المستثمرين، تصل الى نحو 3ملايين مستثمر، لانريد تدخلا حكوميا نهائيا، لانه سيعطي لغة أخرى ستقوض معه لغة الاقتصاد الحر وهو أمر غير مرغوب فيه.
ومايؤرق هنا انه مع غياب الدعم للسوق من المصارف، جاء الضغط منها !عبر تسييل محافظ المدينين لمن قرعت اجراس الانذار لديهم، والتسييل لمن يرغب في تسييل وحداته لاتقاء هبوط أعنف .
و السوق ستبقى على مفترق طرق طالما انها افتقدت لوسائل الحمايه التي هي بحاجه لها، والفرق بين التدخل والحمايه هو فرق واضح، فذاك أمر يحتاج الى أموال وذاك أمر يحتاج الى وسائل، واجراءات، فالوسائل التي اتخذت والسوق في قمته، وكبحت جماح ارتفاعاته وان جاءت بشكل متأخر، هي الوسائل التي من الممكن ان تستطيع ان توقف النزيف وتقلب اتجاهه، وأعني هنا باعادة النظر في نسبة التذبذب المعتاده مرة أخرى، وحتى لويتم تطبيقها الا في وقت لاحق، لحماية صغارالمستثمرين الذين يعرضون أسهمهم بالنسب الدنيا.
|