الاخبار الاقتصادية ليوم الاحد 19 مارس 2006

[align=center]الله يجزاك الف خير أخوي الوايلي

كرماً لا أمراً وأذا كان بالأمكان التبكير شوي وياريت قبل 9.5

مع أطيب الأمنيات لك بالتوفيق[/align]

وزير البترول يدشن أكبر مجمع سعودي ياباني مشترك للبتروكيماويات في رابغ



حسن الصبحي - جدة

يدشن وزير البترول والثروة المعدنية علي النعيمي اليوم واحداً من اكبر مجمعات تكرير البترول وصناعة البتروكيماويات في العالم باستثمارات سعودية يابانية مشتركة تتجاوز 15 مليار ريال في رابغ (150 كلم شمال جدة على ساحل البحر الاحمر). وسيعلن البدء فعلياً في انشاء مجمع شركة رابغ للتكرير والبتروكيماويات ''بترو - رابغ'' برأسمال 2.6 مليار ريال التي تملكها شركتي أرامكو السعودية وسوميتومو كيمكال اليابانية بالمناصفة، ويستهدف استثمار ما يقارب الـ 15 مليار ريال في انشاء مجمع متكامل لتكرير البترول والبتروكيماويات ويشمل ذلك انشاء مصانع لانتاج البترول المكرر ومنتجات بتروكيماوية وهيدروكربونية والتي تشمل النافتا، زيت الوقوت، ميثايل ثيرتباري يونايل اثير، بولي اثيلين مبطن منخفض الكثافة، غازولين، بوتين - 1، بولي اثيلين سهل المعالجة، بولي بروبلين، ديزل، اثيلين جليكول، بولي اثيلين عالي الكثافة، اوكسيد البولي بروبيلين.

وسيقوم المسؤولون في شركة ارامكو السعودية وسوميتومو اليابانية بالتوقيع خلال الحفل الذي سيقام خصيصاً لهذا الغرض بالتوقيع على وثائق التمويل النهائية، وفي الوقت الذي يبدأ تنفيذ المشروع اليوم يتوقع القائمون عليه في شركة أرامكو السعودية ان يتم انجازه في الربع الرابع من عام 2008.

وقالت ارامكو: ان هذا المشروع سينشأ عنه مجمع للتكسير بالوسيط الكيميائي لزيادة انتاج الأولفينات حيث ينتج كميات كبيرة من البروبيلين والإيثيلين والبنزين. ولتحقيق أقصى استفادة ممكنة من الإنتاج الضخم والتكامل بين أعمال المصفاة، وكشفت انها ستقوم بإمداد المشروع بالإيثان اللازم لإنشاء وحدة عالميـة الطراز لتكسير الإيثيلين بالبخار ومعالجة الإيثيلين المستخلص من وحدة التكسير بالوسيط الكيميائي. وإلى جانب الأولفينات التي يتوقع أن يزيد إجمالي إنتاج المشروع منها على 1.7 مليون طن، يجري التخطيط لإنتاج مجموعة كبيرة من المواد البتروكيميائية تتضمن نحو مليون طن من مشتقات الإيثيلين الجديدة، وما يزيد على 700 ألف طن من مشتقات البروبيلين، ونحو 50 ألف برميل في اليوم من البنزين عالي الجودة. ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل المشروع في أواخر عام 2008. وأعلنت أرامكو السعودية في وقت لاحق انها قامت بزيادة طاقة مصفاة رابغ بنحـــو 25 في المائة عن معدل الطاقة التصميمية البالـغ 325 ألف برميل في اليوم إلى 40 ألف برميل.

ويعتقد مراقبون صناعيون ان هذا المشروع العملاق يتوقع ان تقرر شركة ارامكو السعودية وسوميتومو اليابانية في مرحلة لاحقة طرح جزء من رأسماله لايقل عن 30 في المائة للاكتتاب العام في محاولة لاستثمار السيولة المتوفرة في السوق السعودية والتي سيكون متاحا امامها الدخول في صناعة البتروكيماويات بالمشاركة مع ارامكو السعودية التي تدخل في هذه الصناعة لاول مرة خاصة وانها تخصصت منذ تأسيسها في مشروعات التنقيب واستخراج ومصافي النفط وتصديره وتوزيعه في الداخل والخارج.

وتشير مصادر مطلعة الى ان شركة ارامكو السعودية وسوميتومو اليابانية وصلتا الى مراحل متقدمة في المفاوضات مع شركات ومستثمرين سعوديين للدخول في استثمار مليارات الريالات في مشروعات صناعية اخرى اعتماداً على المواد الخام التي ستنتج من هذا المجمع.

مساهمون: شركات (الخشاش) كلفتنا خسائر كبيرة

عثمان الشيخي - جدة

اكد عدد من المستثمرين المتضررين من الهبوط السابق لسوق الاسهم امس ان ارتفاع مؤشر السوق من جديد وتجاوزه لمرحلة الخطر ، لم يخرجهم بعد مما حل بهم من خسائر ، وقالوا انهم لا يزالون يدفعون ثمن هبوط المؤشر من اموالهم الخاصة وهو ما ضاعف الخسائر لديهم ، واعترف المستثمرون بأنهم لا يزالون يدفعون ثمن خطواتهم العشوائية واعتمادهم على الشائعات ورسائل الجوال في اختيارهم للقطاعات واشاروا الى ان الهبوط الذي حدث لمؤشر السوق علمهم درسا لن ينسوه خاصة وانهم دفعوا مقابل ذلك الدرس الالاف من الريالات.

محمد الجهني طالب كل الذين يملكون اسهما في الشركات الزراعية بالتخلص منها وعدم الانتظار لان من الصعب جدا ان تعاود الاسهم الزراعية ارتفاعها واشار الى ان الشركات الضعيفة والتي شهدت اسهمها ارتفاعا خياليا في السابق ومن ثم هبطت لن تعاود الارتفاع ، مشيرا الى ان ازمة الهبوط التي شهدها مؤشر السوق على مدى الاسابيع الثلاثة الماضية كانت كفيلة بكشف اسباب الهبوط ومنها على سبيل المثال الارتفاع غير المبرر لاسهم شركات الخشاش ، وانصح اصحاب تلك الاسهم بالتخلص منها فورا والتوجه الى الشركات الصناعية التي تحقق ارتفاعا ليعوضوا ولو نصف الخسائر.

اما المستثمر سعيد باغانم فيقول: الشراء في اسهم بعض الشركات الضعيفة افقدني مائة وخمسين الف ريال بعد ان قررت التخلص منها مشيرا الى ان ماحدث للسوق مؤخرا من هبوط كشف واقع تلك الشركات التي لم يكن ارتفاع اسعارها سوى فقاعة صابون ، ولو لم اتخلص من تلك الاسهم لكانت الخسائر بالنسبة لي مضاعفة ، وارتفاع السهم لن يكون قريبا ويحتاج الى اشهر طويلة واي انتظار سيضاعف الخسائر .. اما المستثمر فواز السريحي فاشار الى انه كان احد ضحايا شركات (الخشاش) وانه ممن دفعوا ثمن هبوط مؤشر السوق من امواله بعد ان شهدت اسهمه انهيارا في السعر الذي حطم ارقاما قياسية في الاشهر الماضية .. وابدى السريحي تفاؤله باستمرار المؤشر في الصعود وارجع ذلك الى ان الارتفاع الان ياتي من خلال الشركات القيادية والشركات الكبيرة ذات العوائد الربحية.

وفي نفس الشان عبر المستثمر فهد المطيري عن معاناته مع تلك الاسهم وقال لازلت ادفع ثمن الهبوط من اموالي وقد خسرت اكثر من مليون ريال لان السهم الذي كلفني اكثر من الف والفين ريال الان اصبح لا يتجاوز خمسمائة ريال ، ولا اعتقد بان هناك مخرجا بدون ان تتضاعف الخسائر لان الصعود لن يحدث مرة اخرى وحتى ان هناك من يطالبني بالتخلص منها ولكنني اتردد في كل مرة واشار الى ان خسائره كبيرة ولن يتمكن من تعويضها خاصة وان الدخول في الشركات القيادية يحتاج الى رأس مال كبير يمكنه من الخروج مما وصل اليه بسبب شركات الخشاش.

تراجــع خسـائــر صناديــق الاستثمــار 50% خــلال أســبوع

فهد المشهوري - جدة

تدافع مستثمرون في الصناديق الاستثمارية إلى سحب أموالهم خلال الأسبوعين الماضيين بسبب مخاوفهم من تراجع الأسعار مع هبوط المؤشر العام للأسهم السعودية إلى 30 في المائة، مما دفع مديري الصناديق لبيع كميات من الأسهم بالأسعار المتاحة الأمر الذي أدى إلى تراجع السوق خصوصا بعد استمرار متوسط الأداء الأسبوعي للصناديق الاستثمارية في تراجعه الذي بدأه الأسبوع قبل الماضي ولكن بصورةٍ أقل حدّةٍ بسبب لارتداد الذي شهده السوق آخر الأسبوع الماضي، حيث انخفض خلال الأسبوع الماضي بنحو -4.0 في المائة، مقارنةً بتراجعه الأسبق الذي بلغ -8.4 في المائة.

وكان تراجع متوسط أداء الصناديق الشرعية خلال الأسبوع الماضي بمعدلٍ أقل من المسجّل خلال الأسبوع الأسبق، حيث تراجع بنحو -4.2 في المائة، مقارنةً بتراجعه الأسبوعي الأسبق -10.1 في المائة.. وانخفض وفقا لذلك المعدل المتوسط لربحيتها التراكمية منذ بداية عام 2006 إلى 4.6 في المائة، ويراوح أداء صناديق هذه الفئة من بداية عام 2006 بين 13.2 في المائة كأعلى ربحية ونحو -2.6 في المائة كأدنى ربحية.

وحسب أحدث البيانات المتوافرة عن إجمالي أصول هذه الفئة من الصناديق الاستثمارية في الأسهم السعودية فقد تراجعت بنسبة -3.9 في المائة إلى 76.6 مليار ريال، مقارنةً بنحو 80.3 مليار ريال في الأسبوع الذي قبله، أي ما يمثل نحو 72.6 في المائة من إجمالي استثمارات الصناديق في سوق الأسهم المحلية.. وسُجّلت أدنى التراجعات في محافظ الصناديق الاستثمارية التي تتركز أغلب أصولها في القطاع المصرفي الذي تراجع خلال الأسبوع بنحو -0.5 في المائة.

وجاء تراجع الأخير مرتفعاً نوعاً ما بسبب استباق تقييمه ليوم الخميس 9 مارس الماضي، وشهد ارتداداً للسوق بلغ معدل نموه 3.7 في المائة، ونحو 3.6 في المائة بالنسبة للقطاع المصرفي.. فيما تعكس معدلات التراجع الأسبوعية المسجلة في محافظ بقية الصناديق الاستثمارية مدى تأثرها بحجم التراجع في المؤشرات القطاعية للسوق، وأظهرت نتائج عملها خلال الأسبوع تراوحا بين -17.8 في المائة في مؤشر القطاع الزراعي كأكبر نسبة تراجع خلال الأسبوع، ونحو -0.5 في المائة في مؤشر القطاع المصرفي، وتراوحت معدلات التراجع الأسبوعية لأداء جميع الصناديق الاستثمارية بين هذين المعدلين، وإن كانت لم تصل إلى معدل تراجع القطاع الزراعي، ذلك أنه لا يمثل من محافظ الصناديق الاستثمارية أكثر من 1.7 في المائة، بعكس تقاربه من معدلات التراجع المسجلة في القطاعات الأكثر استئثاراً بأصول الصناديق الاستثمارية ممثلةً في قطاعات: المصارف، الصناعة، الاتصالات، والكهرباء التي تشكل أكثر من 77 في المائة من الأصول الاستثمارية للصناديق، حيث بلغ متوسط التراجع الأسبوعي لهذه القطاعات الرئيسة نحو -3.9 في المائة، وهو معدل مقاربٌ بدرجةٍ كبيرة لمتوسط تراجع الصناديق الاستثمارية (تقليدية وشرعية) البالغ -4.0 في المائة.

وبالنسبة إلى إجمالي الأصول الاستثمارية للصناديق ونتيجة لاستمرار التراجع التصحيحي الملازم لأداء السـوق المحلية منذ 26 فبراير 2006، فقد اسـتمر أيضاً تراجع حجم تلك الأصول بنحو -3.8 في المائة إلى 105.6 مليار ريال، مقابل 109.7 مليار ريال في الأسبوع الأسبق، مشكلةً نحو 4.0 في المائة من إجمالي القيمة السوقية البالغة 2.7 تريليون ريال. ويُعزى هذا التراجع للانخفاض في قيمة أسهم الشركات التي تمتلك فيها، إضافةً إلى اندفاع بعض المشتركين في الصناديق الاستثمارية لسحب استثماراتهم في مثل هذه الأوضاع من حالات الأسواق المالية.

واستمر تراجع متوسط ربحية الصناديق التقليدية خلال الأسبوع الماضي حيث بلغ -3.8 في المائة، مقارنةً بنحو -6.8 في المائة خلال الأسبوع الأسبق. وفي المنظور الممتد منذ بداية العام ونتيجةً لتراجع متوسط الأداء خلال الأسبوعين الماضيين فقد تراجعت أرباحها إلى 5.9 في المائة، مقابل 10.8 في المائة المسجلة في مطلع الأسبوع السابق. كما تراوحت الحدود العليا والدنيا لربحية الصناديق التقليدية منذ بداية عام 2006 بين 13.1 في المائة و -2.5 في المائة وبالنسبة لإجمالي أصول هذه الفئة من الصناديق الاستثمارية في الأسهم السعودية فقد تراجع بنسبة -3.6 في المائة، ليستقر عند 29 مليار ريال، مقارنةً بنحو 30 مليار ريال في الأسبوع ما قبله، وهو ما يمثل نحو 27.4 في المائة من إجمالي استثمارات الصناديق في سوق الأسهم المحلية.

ويؤكد أحمد فريد رئيس قطاع إدارة الأصول في البنك الأهلي، أهمية استراتيجية البنك المحافظة في إدارة صناديق الاستثمار مع هبوط سوق الأسهم، في إشارة إلى تراجع مؤشر السوق أكثر من 30 في المائة منذ بدء موجة التصحيح الحالية، فاقداً بذلك جميع الأرباح التي حققها منذ مطلع العام الحالي.وأضاف فريد أن صناديق ''الأهلي'' تتركز استثمارات الصناديق في الأسهم القيادية، كما تتولى التوزيع المناسب ما بين الأسهم والنقد، مشيرا إلى أن سياسة البنك المحافظة في إدارة الاستثمار تتماشى مع سياسته المحافظة حيال الإقراض من أجل المضاربة في الأسهم، وكشف فريد أن صناديق ''الأهلي'' لديها من السيولة ما يكفي للتخفيف من وطأة هبوط السوق على المستثمرين، مبيّنا أن صندوق ''الأهلي'' النشط للمتاجرة بالأسهم استطاع تحويل أغلب استثماراته إلى النقد بطريقة مدروسة حتى لا يؤثر سلباً في السوق. كما استطاع استثمار سيولته في صفقات المرابحة بحيث تدر بعض العوائد. وأضاف أن سياسة البنك الأهلي الاستثمارية تعتمد على إدارة العوائد والمخاطر في الوقت نفسه، ما يجعل أداء صناديق ''الأهلي'' تتفوق على الصناديق المنافسة، على المدى المتوسط، في مثل هذه الظروف.

وبحسب أحدث الإحصاءات الرسمية بلغ عدد المشتركين في الصناديق الاستثمارية نحو 568.3 ألف مستثمر في نهاية عام 2005، مقارنةً بنحو 198.4 ألف مستثمر في نهاية عام 2004، أي أنه حقق نمواً سنوياً وصل إلى 186.5 في المائة. فيما حقق عدد المستثمرين في الصناديق الاستثمارية نمواً ربعياً بنهاية الربع الرابع من عام 2005 فاق 16.2 في المائة، مقارنةً بالربع الثالث من العام نفسه. كما

(السعودية) تودع خسائرها وتربح 500 مليون ريال في عام واحد

عبدالله اليامي - جدة

اطلع صاحب السمو الملكي الأمير سلطان بن عبدالعزيز ولي العهد نائب رئيس مجلس الوزراء وزير الدفاع والطيران والمفتش العام رئيس مجلس إدارة الخطوط السعودية خلال اجتماع مجلس إدارة (السعودية) على تقرير موجز عن إنجازات المؤسسة لعام 2005م وخطة الحج لعام 1426هـ حيث ناقش الاجتماع الميزانية التقديرية لعام 2006م والمصادقة على الحسابات الختامية لعام 2004م .. حيث اثنى سموه على إنجازات المؤسسة وأدائها التشغيلي خلال عام 2005م.

وتضمن تقرير الأداء التشغيلي للمؤسسة معلومات متكاملة عما تحقق خلال عام 2005م في مختلف مجالات ومحاور الأداء الرئيسية التي تمثل نقل الركاب ، والنتائج المالية ، وتطوير الخدمات ، وانضباط الرحلات ، وغيرها من المؤشرات إلى جانب الشهادات والجوائز التقديرية من الهيئات والمنظمات المحلية والإقليمية والدولية ، وتطرق إلى الوتيرة المتصاعدة في معدلات نقل الركاب حتى وصلت في العام الماضي إلى رقم قياسي جديد تجاوز الـ 16 مليون راكب.

كما استعرض التقرير تطور الإيرادات المالية التي حققت أعلى معدل لها منذ تأسيس المؤسسة ووصلت إلى 5.14 مليار ريال بزيادة قدرها مليار ريال عن إيرادات عام 2004م ، حيث ادت الزيادة المطردة في الإيرادات المالية الى سيطرة المؤسسة على سجل الخسائر الذي لازمتها عبر سنوات طويلة ماضية والنزول بها من 654 مليون ريال عام 1999م إلى 110 ملايين ريال في عام 2001م وهو العام الذي شهد تسجيل آخر خسائر المؤسسة حيث انطلقت المؤسسة منذ عام 2002م بتحقيق أول أرباح تشغيلية في تاريخ المؤسسة بلغت 117 مليون ريال لتتوالى الارباح التشغيلية بعد ذلك وصولاً إلى الضعف (252 مليون ريال) في عام 2003م ثم إلى 440 مليون ريال في عام 2004م ، كما تشير التقارير المحاسبية الأولية إلى تحقيق أرباح تشغيلية بمقدار 500 مليون ريال في عام 2005م وكثمرة مباشرة للأرباح التشغيلية المتوالية فقد تمكنت الخطوط السعودية ولأول مرة في تاريخها من التمويل الذاتي لشراء أسطولها الجديد من طائرات امبراير 170 والتي تعتبر أكثر ملاءمة لشبكة الرحلات الداخلية والإقليمية من منظور صناعة النقل الجوي ومقتضيات إعادة الهيكلة التشغيلية.

مرحبا أخوي عبدالعريز عنتر
أخوي عبدالعريز والله ما فية أمكانية قبل الساعة 9.5
الدوام بيدا من الساعة 8 وينتهي الساعة 11.40
ولو كان فية أمكانية لو تبي الساعة 6 صباحا
من عيوني يالغالي

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة الوايلـــي

مرحبا أخوي عبدالعريز عنتر
أخوي عبدالعريز والله ما فية أمكانية قبل الساعة 9.5
الدوام بيدا من الساعة 8 وينتهي الساعة 11.40
ولو كان فية أمكانية لو تبي الساعة 6 صباحا
من عيوني يالغالي
أخوك فرحان الجولان

[align=center]الف شكر وبيض الله وجهك حيشا عيونك [/align]

الوطنية العقارية" مجمع تجاري في حفر الباطن بـ 35 مليونا
غنيم الحبشان من حفر الباطن - - 19/02/1427هـ
أشهرت مؤسسة الأعمال الوطنية العقارية مشروع وطنية سنتر الجديد في حفر الباطن والذي يعد من أكبر المجمعات التجارية فيها وتبلغ تكلفته نحو 35 مليون ريال. وذكر مشعل بن عبد الله الشريع المدير العام لمؤسسة الأعمال الوطنية العقارية المالك والمطور للمشروع أن "وطنية سنتر" يعد مجمعا تجارياً متنوع الأنشطة والأغراض ويقع على مساحة إجمالية تبلغ نحو 14 ألف متر مربع وهو فريد من نوعه في حفر الباطن. مضيفا أنه يقع في موقع استراتيجي في قلب المدينة على طريق الملك عبد العزيز أهم الطرق الرئيسة والتجارية باعتباره طريق سفر يربط المملكة بالبلدان المجاورة.
وأوضح أن المجمع يحتوي على معارض كبيرة فاخرة تخدمها مواقف سيارات تتسع لأكثر من 300 سيارة. مبينا أن هناك إقبالا من المستثمرين للاستثمار في المجمع، حيث تم حجز أغلبية المعارض.

في تحويل الشركات العائلية إلى شركات مساهمة
د. إبراهيم بن عيسى العيسى - عضو مجلس الشورى 19/02/1427هـ
نقرأ كثيراً عن التوجه إلى تحويل الشركات العائلية إلى شركات مساهمة مدعمة بأسباب، منها المحافظة على كيان الشركة واستمرارها للأجيال المتعاقبة بعد المؤسسين، والسعي الجاد لرفع رأسمال الشركة لتكون شركة منافسة في خضم انضمام المملكة العربية السعودية إلى منظمة التجارة العالمية، فضلاً عن الأسباب الأخرى التي قد لا تظهر أو لا يفصح عنها.
وقد عقد عدد من الندوات حول ذلك خلال السنوات الماضية، وأذكر أنني قد حضرت إحداها وعقدت في الكويت، وكانت وجهات النظر والطرح مختلفة بين مؤيد ومعارض وهذا أمر طبيعي، ولعل آخر شركة قد تم تحويلها وطرحت للاكتتاب هي شركة الدريس التي كان الإقبال على الاكتتاب فيها كبيرا جداً رغم وجود علاوة إصدار حددت بمبلغ 135 ريالا،ً فكان التخصيص بأسهم بسيطة يمكن أن ينال الشخص في المجموعات أقل من سهم، مثل الثلاثة أشخاص أعطوا سهمين فقط، وهذا لا يعطي انطباعاً بأن العملية كانت في صالح المساهمين بالنظرة السطحية للإقبال على الاكتتاب، وهذا كان سببه توافر السيولة لدى كثير من المكتتبين وإن كان بعضهم اكتتب بدافع الرغبة في الحصول على أسهم ومن ثم البيع بمجرد بداية التداول في سهم الشركة، ومثل هذا الشخص قد يقترض من البنوك التي تشجع على ذلك مع إبرام عقد رهن يكفل حقها في استرداد مبلغ القرض.
والحديث عن وضع الاكتتابات يطول لو أردت أن أتحدث عن الإيجابيات والسلبيات، لكن ما أود تأكيده في هذا المقال أهمية التقويم لأصول الشركة العائلية الثابتة والمنقولة المراد تحويلها إلى شركة مساهمة، لأن التقويم يعد المساهمة العينية لملاك الشركة، فضلاً عن عدم وضع علاوة إصدار عالية كما حصل بالنسبة إلى شركة الدريس وغيرها من الشركات العائلية الأخرى أو من الشركات المساهمة المقفلة أو ذات المسؤولية المحدودة التي حولت إلى شركات مساهمة، فإن هذه الشركات قد ساهم فيها كثير من المواطنين وهم غير عارفين معرفة حقيقية عن وضع الشركة من حيث التقويم ومبالغ علاوة الإصدار، إذ يعد الكاسب الحقيقي أصحاب الشركة الأساسيين في الشركة العائلية والشركة ذات المسؤولية المحدودة عندما يكون التقويم مبالغا فيه، فضلاً عن مبلغ علاوة الإصدار الذي يغطي أي خلل في التقويم، ناهيك أن إدارة الشركة (مجلس الإدارة) تبقى في أيدي ملاّك الشركة، لأن المساهمين الجدد قد لا يحصلون على أسهم تمكنهم من ترشيح أنفسهم لعضوية مجلس الإدارة، وهذا ما حصل في شركة الدريس، وأخشى أن يتكرر ذلك مستقبلاً في الشركات التي يعتزم تحويلها إلى شركات مساهمة.
فإذا كان التقويم لأصول الشركة مبالغا فيه، فإن علاوة الإصدار التي فرضت على المساهمين تعد إثراء دون سبب لملاك الشركة من حساب المكتتبين، وذلك لتغطية أي خلل في تقويم أصول الشركة التي هي مساهمة الملاك الأصليين للشركة، وهذا يكون على حساب المساهمين المكتتبين، ولذا فإن من واجب الجهات المعنية بالموافقة على تحويل الشركة ورفع رأسمالها، سواء كانت وزارة الصناعة والتجارة أو هيئة السوق المالية، أن تتأكد بدقة وعناية من صحة التقويم الذي قدم، وألا تضع علاوة إصدار إلا في الحدود المقبولة شرعاً ونظاماً ووفق قواعد منضبطة ودقيقة ومراجعة ذلك من جهات ذات اختصاص من البيوت المالية المتمكنة والمشهود لها بالأمانة والخبرة، حتى لا يقع المساهمون في مغامرات ومقامرات تفقدهم أموالهم المستثمرة كما حصل في بعض المساهمات العقارية الخاسرة التي وصفت بالمتعثرة، أو ما حصل من أدعياء الاستثمارات المالية الذين كشفت ممارستهم الكاذبة عدم صحة التوجه الاستثماري بأخذ أموال الناس ومن ثم اللجوء إلى وسائل تحايلية للتهرب من إعادة الأموال إلى أصحابها، وهناك حالات كثيرة نقرأ عنها في الصحف المحلية.
لما تقدم ذكره، فإنه إزاء ما ألحظه من إقبال وسعي إلى تحويل الشركات العائلية والشركات المساهمة المقفلة أو ذات المسؤولية المحدودة إلى شركات مساهمة وهو إقبال كبير جدا، وسعي جاد وحثيث من أصحاب هذه الشركات لتقديم طلبات التحويل ومن ثم طرح جزء من رأس المال بنسب محددة قد تحدد بـ 25 أو 30 أو 40 في المائة للاكتتاب العام، فإن ما نأمله من الجهات المعنية، سواء في وزارة الصناعة والتجارة أو هيئة السوق المالية، ألا توافق على أي طلب إلا بعد التأكد بدقة وعناية من صحة تقويم أصول الشركة الثابتة والمنقولة، حقوق المساهمين، القيمة الدفترية الحقيقية، مدى الجدوى الاقتصادية لاستمرار الشركة كشركة مساهمة ناجحة، وألا يكون التحويل لمعالجة خسائرها أو إفلاسها على حساب المساهمين المكتتبين، وهذا لو حصل فإنه أمر خطير على المساهمين وفيه أبشع استغلال وتحايل على الناس يتكرر كلما تحسن الوضع الاقتصادي للمملكة وتوافرت السيولة في أيدي المواطنين، ولا يمكن أن ننسى ما سبق لكيلا تتكرر المآسي والآلام لمن يفقد ادخاره في استثمار خاسر.
وقانا الله وكل المسلمين من كل مكروه، ووفقنا لقول كلمة الحق لا نخشى في

هل تعلمت الدرس؟
د. عبد الله إبراهيم الحديثي - - - 19/02/1427هـ
جذبت واجتذبت سوق الأسهم السعودية عددا من المستثمرين في هذا السوق وتأتي الغالبية العظمى إلى هذا السوق دون معرفة بأسرارها وخباياها وغدوها ورواحها معتمدة على الظن والتخمين والإشاعة والضاربين على دفوف الشبكة العنكبوتية ورسائل الجوّال الذين خرجوا علينا من جحور الفضائيات يحسبون الأمور ويقلبون الحقائق ويسوقون القطيع إلى موجات الشراء والبيع دون دراية حقيقية بأحوال الشركات التي يشترونها أو معرفة دقيقة بوضعها المالي وإدارتها ونشاطها الأساسي, والذين خبروا السوق منذ سنوات وهم قلة تعايشوا مع هذه الأوضاع فلديهم المناعة الكافية من التهور وراء السراب والإقبال على شراء بضاعة مجزأة لا تتوافر لها مقومات الربحية ولا الإدارة السوية – كما أن خسائرها المتراكمة تأكل رأسمالها الذي أكل عليه الدهر وشرب, وهذه الشركات التي ارتفعت أسعارها بمبالغ فلكية لو عاد العاملون عليها شراء إلى تاريخها وسجلها وميزانياتها وإدارتها وإنتاجها لتكشف لهم الغائب وهذا العلم وإن كنا حديثي العهد به يقوم على الحساب والميزانيات ومكرر الأرباح وتعظيم رأس المال وآفاق النشاط المحلي والعربي والدولي, (سابك) مثلا لهذا النشاط وغيرها من الشركات التي تخرج من دائرة محلية إلى العالمية ولا شك أن تدخل الدولة والذي تم مؤخرا على استحياء عند انهيار السوق في الأسبوع الماضي كان موفقا في التوقيت ولكننا شعب رعوي يحب أن يحمل غيره أخطاءه فليس من المناسب أن تتدخل الدولة كلما حدث للسوق هزة أو رزة فقد يكون لديها الإمكانيات الحالية في زماننا هذا للتدخل والدعم وتوجيه المؤسسات الاستثمارية كالتقاعد والتأمينات وصندوق الاستثمارات العامة وبعض المتمولين لتصحيح مسار السوق – وقد لا تكون هذه المقومات موجودة في المستقبل عندما يتعرض السوق لمثل هذا التصحيح الكبير ورحم الله امرأ عرف قدر نفسه – ولا شك أننا يجب أن نخرج من هذه التجربة بدروس عملية يجب أن نعيها ونحفظها ونطبقها, يأتي في مقدمتها أن التعامل في مثل هذا النشاط معرض لكل أنواع المؤثرات الداخلية والخارجية وأن الارتفاع لن يكون مستمرا إلى أمد وأن الانخفاض والتصحيح هما من سمات هذه الأسواق وهذا التعامل, ولكننا كنا نقفز قفزا إلى الأمام وآن الأوان لنحبو إلى الأمام وإلى الخلف بخطوات وتيدة غير القفزات التي شاهدناها في السابق وعادت إلينا بما عادت به علينا – وآمل أن يعي العاملون على هذه السوق والمستثمرون فيه طبيعة هذا النشاط مخاطره وحلوه ومره وألا يغامر ذوو الدخول المتوسطة والمحدودة بما يملكون في هذا النشاط ذي الطبيعة المتقلبة مثل جو الرياض.
وآمل أن نكون قد وعينا الدرس، وخرجنا بأقل ضرر ممكن وأن تكون المرحلة المقبلة أكثر استعدادا للتعايش مع تحولات السوق وتقلباته لمثل هذا النشاط وأن نضع في الاعتبار أن المقومات الأساسية لسوقنا تكمن في:
- أداء الاقتصاد بشكل عام.
- أسعار النفط.
أسعار الفائدة.
السيولة المتوافرة.
فإذا أخذنا هذه العوامل وطبقناها فإن غياب أي من هذه العوامل سيؤثر في أداء السوق, ولنا في قوله تعالى "ولو ردوا لعادوا لما نهوا عنه" والحديث الشريف "حق على الله ما ارتفع شأن من شأن هذه الدنيا إلا وضعه الله" – وعلينا أن نعي هذه الدروس ولن يكون هذا الهبوط الأول ولا الأخير ولله في خلقه شؤون.
والله الموفق..